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基金经理论市: 主题性投资依然活跃,大小盘股分化局面再现

来源:基金视窗 发布日期:2021-06-08

2021年六月第一周,海外方面,非农数据强劲,美元走高导致基本金属价格回落,长债利率有所反弹,但美股波澜不惊,稳步攀升;国内方面,人民币冲高回落对于市场情绪略有打压,但影响总体可控,上海特区等主题性投资依然活跃,做多氛围仍在。最终上证综指收跌0.25 %,深证综指收涨0.59%。结构上看,大小盘股分化的局面再现,小盘股显著跑赢,表现在中证1000收涨1.37%,排名第一,而上证50则收跌1.27%,排名垫底。成交量方面,两市日均成交额维持高位,同比增长4.1%,考虑结合指数走势来看,场外资金有进场迹象,场内资金的博弈热情也在升温。

本周涨幅前三位的中信一级行业为基础化工(4.1%),煤炭(3.62%)和农业(2.86%)。其余表现较好的板块包轻工,通信,纺织服装等。本周人民币回落幅度较大,核心资产有所分化,市场呈现比较明显的底部+超跌股跑赢的特征,叠加油价反弹的因素,化工本周超额收益显著。涨幅后三位为旅游(-4.07%),非银(-2.88%),和家电(-2.05%)。其余表现较差的板块包传媒,地产,银行等。旅游板块回调可能是受到近期国内疫情局部反复的影响,而非银则主要是上周炒作印花税下调的资金撤退所致。

短期看,一季报披露结束,短期市场缺乏催化剂,但考虑到货币政策转向的风险短期有所弱化,指数震荡概率较大,难以深度调整,个股和结构性行情将主导市场,方向不明确。展望2021年,我们对于市场保持谨慎乐观。从基本面来看,随着疫苗大规模接种,群体免疫可期,全球经济有望向上形成共振,基数效应使得盈利实现较高增长确定性较强,龙头公司利润均创新高。资金面看,虽然部分投资者担心流动性边际收紧,但我们认为从复苏高度来看言之尚早,预计资金面难以出现断崖式回落,企业的盈利增长或将跟上估值提升。

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